Archive for Сентябрь, 2010


Системные позиции на 20.09.2010

posted by admin @ 10:13 ДП
20 Сентябрь 2010

Инструмент

Дата входа

Направление
входа

Объем,
% капитала

Цена входа

Дата выхода

Направление
выхода

Цена выхода

RIZ0

17.09.2010

Buy

 

148010

 

 

 

GAZP

17.09.2010

Short

11

163.33

 

 

 

SNGS

16.09.2010

Short

5.3

30.55

 

 

 

SiZ0

15.09.2010

Buy

 

31010

 

 

 

GMKN

14.09.2010

Short

11

5125.5885

 

 

 

GZZ0

14.09.2010

Short

 

16432.5

 

 

 

CHMF

16.09.2010

Buy

11

423.63

17.09.2010

Sell

421.3

LKOH

15.09.2010

Buy

5.2

1720.8826

17.09.2010

Sell

1723.36

TRNFP

14.09.2010

Buy

15.8

34338.62

17.09.2010

Sell

34238

GAZP

30.08.2010

Buy

11

159.99

17.09.2010

Sell

163.33

SBER03

14.09.2010

Buy

11

85.35

16.09.2010

Sell

83.6

SNGS

14.09.2010

Buy

5.3

30.745

16.09.2010

Sell

30.55

RIZ0

13.09.2010

Buy

10

151345

15.09.2010

Sell

147955

BVTB

08.09.2010

Buy

11

0.0844

15.09.2010

Sell

0.0887

CHMF

07.09.2010

Buy

11

395.53

15.09.2010

Sell

415

TATN

13.09.2010

Buy

11

146.44

14.09.2010

Sell

144.0215


О формуле Блэка-Шоулса

posted by admin @ 17:27 ПП
17 Сентябрь 2010

    Давным давно движимое страхом перед будущим человечество придумало механизм страхования. Страхование–это когда ты платишь некоторую сумму (премию), а взамен, при наступлении некоторых событий в будущем, тебе выплачивают другую сумму (компенсацию). Обычно компенсация много больше премии, но это необязательно. Частным случаем такого страхования является опцион–страховка в мире ценных бумаг. Опцион (колл)–это договор между страхователем (покупателем опциона) и страховщиком (продавцом опциона), заключающийся в том, что у покупателя есть право, но не обязанность, купить у продавца оговоренное при договоре количество акций по оговоренной при договоре цене (страйк) в течение оговоренного при договоре периода. Как нетрудно понять, по истечении периода покупатель воспользуется своим правом, только если цена акции в момент окончания периода будет больше страйка. Эта ситуация может быть изображена на плоскости “Цена акции–Финансовый результат стратегии”, например, для покупателя опциона колл картинка (стратегия) будет такой:

 311.JPG

Рисунок 1 

Здесь K–цена страйк опциона, P–премия, S–цена акции в момент покупки опциона. Поскольку эта линия не является прямой, то опционы называют нелинейными инструментами, в отличие от акций и фьючерсов, для которых стратегии–просто прямые линии.

        Все, вроде, понятно, но остается один вопрос–сколько должен стоить опцион. Ясно, что ноль он стоить не может–его просто так никто не продаст. Очень много он тоже стоить не может–его никто не купит. Вопрос: сколько? Однозначного ответа на этот вопрос дать нельзя, как нельзя дать ответ на вопрос, сколько должна стоить та или иная акция. Однако есть хороший и понятный подход к определению цены опциона. Он заключен в следующем: справедливая цена опциона будет такой, чтобы и продавец и покупатель в среднем получали ноль по окончании периода действия опциона. Именно на таком рассуждении и основан один из лучших результатов финансовой математики–формула Блэка-Шоулза. Несмотря на ее сложный вид, она получается очень просто. Сейчас я попытаюсь немного подробнее пояснить механизм ее получения.

       Итак, мы нарисовали стратегию (см. рис. 1), но она определена не полностью–картинка может ездить вверх/вниз из-за неопределенной премии. Премию нужно выбрать так, чтобы покупатель в среднем получил ноль. Пусть вероятность цене принять значение x по окончании периода равна r(x), а линия стратегии (ломаная на рисунке 1) описывается уравнением y=f(x). Тогда средняя прибыль покупателя равна сумме (по всем x) от f(x), умноженной на r(x). Поскольку x может меняться непрерывно, то это есть интеграл по всем ценам от f(x)*r(x). И равенство нулю этого интеграла даст нам справедливую премию опциона. Все это изображено на рис. 2.

 312.JPG

Рисунок 2 

Красная линия–стратегия покупки опциона колл, синяя–распределение цен. Зеленая–произведение красной на синюю. Равенство нулю интеграла от этого произведения означает, что площадь под правой (положительной) частью зеленой кривой равна площади над левой (отрицательной) частью этой кривой.

      Для количественного расчета нужно знать r(x). Блэк и Шоулз сделали предположение о случайном нормальном блуждании логарифма цены. Я не буду здесь обсуждать применимость такого приближения, скажу лишь, что в качестве нулевого приближения это вполне оправданно. В этом случае сама цена описывается логнормальным законом распределения. Таким образом, известна и стратегия f(x) и распределение цены акции в конце периода r(x). Беря интеграл от произведения (в общем, несложный), можно получить простейшее уравнение на премию, из которого и получается формула Блэка-Шоулса C=SN(d1)-KN(d2).

       Выводы:

1) Формула Блэка-Шоулса–это очень красивый и полезный результат, имеющий ясный и понятный физический смысл–безвыигрышность (и беспроигрышность) стратегии.

2) Никакие хитрые опционные стратегии не дают статистического преимущества (по крайней мере, в рамках теории Блэка-Шоулса).


Системные позиции на 17.09.2010

posted by admin @ 10:18 ДП
17 Сентябрь 2010

Инструмент

Дата входа

Направление
входа

Объем,
% капитала

Цена входа

Дата выхода

Направление
выхода

Цена выхода

Результат,
% капитала

CHMF

16.09.2010

Buy

11

423.63

 

 

 

 

SNGS

16.09.2010

Short

5.3

30.55

 

 

 

 

LKOH

15.09.2010

Buy

5.3

1720.8826

 

 

 

 

SiZ0

15.09.2010

Buy

 

31010

 

 

 

 

GMKN

14.09.2010

Short

11

5125.5885

 

 

 

 

TRNFP

14.09.2010

Buy

15.8

34338.62

 

 

 

 

GZZ0

14.09.2010

Short

 

16432.5

 

 

 

 

GAZP

30.08.2010

Buy

11

159.99

 

 

 

 

SBER03

14.09.2010

Buy

11

85.35

16.09.2010

Sell

83.6

-0.2

SNGS

14.09.2010

Buy

5.3

30.745

16.09.2010

Sell

30.55

0

RIZ0

13.09.2010

Buy

10

151345

15.09.2010

Sell

147955

-0.2

BVTB

08.09.2010

Buy

11

0.0844

15.09.2010

Sell

0.0887

0.6

CHMF

07.09.2010

Buy

11

395.53

15.09.2010

Sell

415

0.5

TATN

13.09.2010

Buy

11

146.44

14.09.2010

Sell

144.0215

-0.2

GZZ0

13.09.2010

Buy

10

16727.5

14.09.2010

Sell

16433

-0.2

SRZ0

13.09.2010

Buy

10

8540

14.09.2010

Sell

8395

-0.2

GMKN

10.09.2010

Buy

11

5263.89

14.09.2010

Sell

5125.69

-0.3

SNGS

09.09.2010

Short

5.3

30.401

14.09.2010

Cover

30.7455

-0.1


Системные позиции на 16.09.2010

posted by admin @ 21:18 ПП
15 Сентябрь 2010

Инструмент

Дата входа

Направление
входа

Объем,
% капитала

Цена входа

Дата выхода

Направление
выхода

Цена выхода

Результат,
% капитала

LKOH

15.09.2010

Buy

5.3

1720.8826

 

 

 

 

SiZ0

15.09.2010

Buy

 

31010

 

 

 

 

SBER03

14.09.2010

Buy

11

85.35

 

 

 

 

GMKN

14.09.2010

Short

11

5125.5885

 

 

 

 

TRNFP

14.09.2010

Buy

15.8

34338.62

 

 

 

 

GZZ0

14.09.2010

Short

 

16432.5

 

 

 

 

SNGS

14.09.2010

Buy

5.3

30.745

 

 

 

 

GAZP

30.08.2010

Buy

11

159.99

 

 

 

 

RIZ0

13.09.2010

Buy

10

151345

15.09.2010

Sell

147955

-0.2

BVTB

08.09.2010

Buy

11

0.0844

15.09.2010

Sell

0.0887

0.6

CHMF

07.09.2010

Buy

11

395.53

15.09.2010

Sell

415

0.5

TATN

13.09.2010

Buy

11

146.44

14.09.2010

Sell

144.0215

-0.2

GZZ0

13.09.2010

Buy

10

16727.5

14.09.2010

Sell

16433

-0.2

SRZ0

13.09.2010

Buy

10

8540

14.09.2010

Sell

8395

-0.2

GMKN

10.09.2010

Buy

11

5263.89

14.09.2010

Sell

5125.69

-0.3

SNGS

09.09.2010

Short

5.3

30.401

14.09.2010

Cover

30.7455

-0.1

TRNFP

08.09.2010

Buy

15.8

33000

13.09.2010

Sell

34350.54

0.6

GZU0

08.09.2010

Buy

10

16316

13.09.2010

Sell

16623

0.2


Системные позиции на 15.09.2010

posted by admin @ 10:06 ДП
15 Сентябрь 2010

Инструмент

Дата входа

Направление
входа

Объем,
% капитала

Цена входа

Дата выхода

Направление
выхода

Цена выхода

Результат,
% капитала

SBER03

14.09.2010

Buy

11

85.35

 

 

 

 

GMKN

14.09.2010

Short

11

5125.5885

 

 

 

 

TRNFP

14.09.2010

Buy

15.8

34338.62

 

 

 

 

GZZ0

14.09.2010

Short

 

16432.5

 

 

 

 

SNGS

14.09.2010

Buy

5.3

30.745

 

 

 

 

RIZ0

13.09.2010

Buy

 

151345

 

 

 

 

BVTB

08.09.2010

Buy

11

0.0844

 

 

 

 

CHMF

07.09.2010

Buy

11

395.53

 

 

 

 

GAZP

30.08.2010

Buy

11

159.99

 

 

 

 

TATN

13.09.2010

Buy

11

146.44

14.09.2010

Sell

144.0215

-0.2

GZZ0

13.09.2010

Buy

10

16727.5

14.09.2010

Sell

16433

-0.2

SRZ0

13.09.2010

Buy

10

8540

14.09.2010

Sell

8395

-0.2

GMKN

10.09.2010

Buy

11

5263.89

14.09.2010

Sell

5125.69

-0.3

SNGS

09.09.2010

Short

5.3

30.401

14.09.2010

Cover

30.7455

-0.1

TRNFP

08.09.2010

Buy

15.8

33000

13.09.2010

Sell

34350.54

0.6

GZU0

08.09.2010

Buy

10

16316

13.09.2010

Sell

16623

0.2

SRU0

08.09.2010

Buy

10

8136

13.09.2010

Sell

8499

0.4

RIU0

08.09.2010

Buy

10

146230

13.09.2010

Sell

151435

0.4

LKOH

08.09.2010

Buy

5.2

1683.8853

13.09.2010

Sell

1714

0.1


Системные позиции на 14.09.2010

posted by admin @ 9:58 ДП
14 Сентябрь 2010

Инструмент

Дата входа

Направление
входа

Объем,
% капитала

Цена входа

Дата выхода

Направление
выхода

Цена выхода

Результат,
% капитала

RIZ0

13.09.2010

Buy

 

151345

 

 

 

 

GZZ0

13.09.2010

Buy

 

16727.5

 

 

 

 

SRZ0

13.09.2010

Buy

 

8540

 

 

 

 

GMKN

10.09.2010

Buy

11

5263.89

 

 

 

 

SNGS

09.09.2010

Short

5.3

30.401

 

 

 

 

BVTB

08.09.2010

Buy

11

0.0844

 

 

 

 

CHMF

07.09.2010

Buy

11

395.53

 

 

 

 

GAZP

30.08.2010

Buy

11

159.99

 

 

 

 

TRNFP

08.09.2010

Buy

15.8

33000

13.09.2010

Sell

34350.54

0.6

GZU0

08.09.2010

Buy

10

16316

13.09.2010

Sell

16623

0.2

SRU0

08.09.2010

Buy

10

8136

13.09.2010

Sell

8499

0.4

RIU0

08.09.2010

Buy

10

146230

13.09.2010

Sell

151435

0.4

LKOH

08.09.2010

Buy

5.2

1683.8853

13.09.2010

Sell

1714

0.1

SiU0

07.09.2010

Buy

10

30750

13.09.2010

Sell

30730

0

PLZL

02.09.2010

Buy

11

1436

09.09.2010

Sell

1411.03

-0.2

SNGS

30.08.2010

Buy

5.3

28.417

09.09.2010

Sell

30.402

0.4

RIU0

07.09.2010

Short

10

145965

08.09.2010

Cover

146230

0

GZU0

03.09.2010

Short

10

16150

08.09.2010

Cover

16316

-0.1


Системные позиции на 13.09.2010

posted by admin @ 10:08 ДП
13 Сентябрь 2010

Инструмент

Дата входа

Направление
входа

Объем,
% капитала

Цена входа

Дата выхода

Направление
выхода

Цена выхода

Результат,
% капитала

GMKN

10.09.2010

Buy

11

5263.89

 

 

 

 

SNGS

09.09.2010

Short

5.3

30.401

 

 

 

 

BVTB

08.09.2010

Buy

11

0.0844

 

 

 

 

TRNFP

08.09.2010

Buy

15.8

33000

 

 

 

 

GZU0

08.09.2010

Buy

10

16316

 

 

 

 

SRU0

08.09.2010

Buy

10

8136

 

 

 

 

RIU0

08.09.2010

Buy

10

146230

 

 

 

 

LKOH

08.09.2010

Buy

5.3

1683.8853

 

 

 

 

CHMF

07.09.2010

Buy

11

395.53

 

 

 

 

SiU0

07.09.2010

Buy

20

30750

 

 

 

 

GAZP

30.08.2010

Buy

11

159.99

 

 

 

 

PLZL

02.09.2010

Buy

11

1436

09.09.2010

Sell

1411.03

-0.2

SNGS

30.08.2010

Buy

5.3

28.417

09.09.2010

Sell

30.402

0.4

RIU0

07.09.2010

Short

10

145965

08.09.2010

Cover

146230

0

GZU0

03.09.2010

Short

10

16150

08.09.2010

Cover

16316

-0.1

TATN

30.08.2010

Buy

11

141.65

07.09.2010

Sell

143.8

0.2

RIU0

30.08.2010

Buy

10

143160

07.09.2010

Sell

145965

0.2

GZU0

01.09.2010

Buy

10

16217

03.09.2010

Sell

16151

0

TRNFP

31.08.2010

Buy

15.8

33323.52

03.09.2010

Sell

32935.76

-0.2

BVTB

31.08.2010

Buy

11

0.0797

03.09.2010

Sell

0.0821

0.3

CHMF

31.08.2010

Buy

11

371.25

03.09.2010

Sell

382.5514

0.3


Про Сбербанк

posted by admin @ 13:48 ПП
10 Сентябрь 2010

308.jpg

     Есть у меня такая традиция: платить коммунальные платежи и налоги через Сбербанк. Не все, конечно, но раз в месяц я туда хожу. С целью не забыть, где я живу. А то как-то оплачивание всех счетов не выходя из дома расслабляет, наводит такую, знаете ли, буржуазную ленивость. А тут постоишь минут сорок в очереди, глядишь и вспомнишь СССР :)

    Вообще, фондовый рынок любой страны–это ее отражение, по фондовому рынку можно многое сказать о стране. К примеру, США–сотни и тысячи ликвидных акций, они по разному ходят–это страна свободного бизнеса и свободы мнений.  Япония–жертва переразвития, ее индекс падает, потому что ему некуда расти. Что можно сказать про Россию? Большую часть ее фондового рынка составляют Газпром и Сбербанк. И это неспроста. Газпром–это символ того, откуда в России берутся блага. Из продажи ресурсов. А Сбербанк–это символ уровня жизни и уровня знаний народонаселения. Я не понимаю, зачем тратить кучу времени на личный поход в банк, у которого:

1) Скромные проценты по депозитам,

2) Нескромные проценты по кредитам,

3) Который только на моей памяти два раза кидал своих вкладчиков–один раз полностью (1992 год), другой раз частично (долларовые вклады осенью 1998 года выдавались по курсу 9 рублей за доллар),

4) Всегда и везде очереди,

5) Который ввел интенет-банкинг для физ. лиц в прошлом году,

6) У которого гигантские комиссии, части из которых просто нет аналога (например, комиссия за безналичный ввод средств на депозит–я лично с этим сталкивался в свое время).

     И тем не менее, Сбербанк цветет и пахнет. Это крупнейший банк России, и именно там обслуживается подавляющее большинство граждан нашей страны. И это неспроста–совок крепко и надолго укоренился в мозгах. И высокая цена акций Сбера на бирже отражает этот факт–когда кто-то хочет вложиться в Россию, он выбирает ее ресурсы и ее стиль жизни–то есть Газпром и Сбербанк :)


Теракт

posted by admin @ 10:03 ДП
10 Сентябрь 2010

Выражаю глубочайшие соболезнования всем жертвам чудовищного теракта во Владикавказе.


Системные позиции на 10.09.2010

posted by admin @ 9:59 ДП
10 Сентябрь 2010

Инструмент

Дата входа

Направление
входа

Объем,
% капитала

Цена входа

Дата выхода

Направление
выхода

Цена выхода

Результат,
% капитала

SNGS

09.09.2010

Short

5.3

30.401

 

 

 

 

BVTB

08.09.2010

Buy

11

0.0844

 

 

 

 

TRNFP

08.09.2010

Buy

15.8

33000

 

 

 

 

GZU0

08.09.2010

Buy

10

16316

 

 

 

 

SRU0

08.09.2010

Buy

10

8136

 

 

 

 

RIU0

08.09.2010

Buy

10

146230

 

 

 

 

LKOH

08.09.2010

Buy

5.3

1683.8853

 

 

 

 

CHMF

07.09.2010

Buy

11

395.53

 

 

 

 

SiU0

07.09.2010

Buy

20

30750

 

 

 

 

PLZL

02.09.2010

Buy

11

1436

 

 

 

 

GAZP

30.08.2010

Buy

11

159.99

 

 

 

 

SNGS

30.08.2010

Buy

5.3

28.417

09.09.2010

Sell

30.402

0.4

RIU0

07.09.2010

Short

10

145965

08.09.2010

Cover

146230

0

GZU0

03.09.2010

Short

10

16150

08.09.2010

Cover

16316

-0.1

TATN

30.08.2010

Buy

11

141.65

07.09.2010

Sell

143.8

0.2

RIU0

30.08.2010

Buy

10

143160

07.09.2010

Sell

145965

0.2

GZU0

01.09.2010

Buy

10

16217

03.09.2010

Sell

16151

0

TRNFP

31.08.2010

Buy

15.8

33323.52

03.09.2010

Sell

32935.76

-0.2

BVTB

31.08.2010

Buy

11

0.0797

03.09.2010

Sell

0.0821

0.3

CHMF

31.08.2010

Buy

11

371.25

03.09.2010

Sell

382.5514

0.3

GZU0

31.08.2010

Short

10

15670

01.09.2010

Cover

16214

-0.3

счетчик посещений